La standardisation du marché des CDS,une arlésienne?

Les contrats CDS n’était jusqu’à récemment, assez peu standardisés. De gros efforts ont été faits dans ce sens ces deux dernières années dans le but d’apporter une plus grande stabilité au marché. En effet il apparait que cette standardisation est au cœur du dispositif de stabilité vers lequel les institutions financières se tournent aujourd’hui. Cependant, comme nous le verront cette standardisation s’applique particulièrement bien à certaines classes de CDS mais pas à toutes. De plus un CDS est un contrat dont les traits caractéristiques peuvent être très divers rendant difficile cette standardisation notamment pour les produits corporate et souverain. Les CDS sont des produits établis « sur mesures » et certains craignent qu’une standardisation à outrance leur fasse perdre ce trait qui a fait leur succès. Comme souvent la solution se trouve entre les deux tendances.

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